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胶价仍处低位区间 基本符合季节性规律_财经频道_东方

发布日期:2020-07-17 05:26   来源:未知   阅读:

讯】海外主产区来看,目前泰国原料价格同比处于偏低水平,尤其是杯胶价格接近2016年初的低点位置,决定了目前胶价仍处低位区间的总体判断。目前泰国等主产区步入新一季开割,初期产量释放有限,带来开割初期原料的攀升,基本符合季节性规律。

下半年是全球主产区的放量期,总量相比上半年继续增加,三季度则需关注雨水过多的可能,主要是厄尔尼若气候的影响,东南亚或主要呈现降雨偏多的特征。

国内前五个月进口量同比下降,主要受两方面的影响,一是海内外肺炎疫情对橡胶下游轮胎消耗影响较大,国内下游工厂开工率不及往年带来进口需求下降。二是,国内期货升水现货空间持续缩窄带来国内进口套利需求明显下降。下半年来看,排除产区异常天气的影响,进口量仍将呈现季节性增加势头。

目前国内下游基本恢复到正常水平,但同比来看,尤其是半钢胎依然处于偏低水平,主要跟国内汽车销量低迷以及替换市场表现一般有关,而因国内重卡销售持续好转,带来全钢胎工厂开工率基本回升到去年同期水平。4月份国内汽车销量基本恢复到正常水平,但后期进一步的回升,则需求更多的政策支撑。下半年轮胎开工率水平则主要看海外需求的恢复情况以及国内替换市场情况。

下半年供需总体呈现供需两旺格局,首先是供应端,因海内外主产区迎来割胶旺季,产量相比上半年进一步增加。需求端来看,随着时间的推移,海内外的主题或更多转变为需求重新复苏,这尤其是针对海外,在疫情稳定之后的需求重新恢复的可能性较高。而国内则更多关注替换市场的增量,这主要跟基建和房地产密切相关。即使国内没有更多的增量,海外的增量也将带来总体需求的增加。但需求端的恢复或更为缓慢,带来橡胶库存的去化仍较为艰难。

预计三季度供需相对较好,主要是供应端释放存在天气制约的影响,带来三季度去库力度或更大,四季度则有重新累库的风险。因此,基于下半年橡胶库存仍难明显去化,价格或仍呈现低位区间震荡的格局。